Haftaya Makro Bakış: Fon Krizi Borsayı Sarstı, Fed 2023'ten Bu Yana İlk Kez Faiz Artırdı

Herkese iyi pazarlar,

Geçen hafta Borsa İstanbul için 2026'nın en sert haftasıydı ve bu kez tetikleyici dışarıdan değil, içeriden geldi. Pusula Portföy'ün bazı fonlarında temerrüt yaşandığı yönündeki açıklamalar, ardından Tera grubuna uzanan soruşturma, SPK'nın 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonu tasfiyeye alması ve yaklaşık 800-900 milyar liralık bir fon havuzunun işleme kapatılması, BIST 100'ü pazartesiden cumaya %8,18 aşağı çekti. Çarşamba günü endeks %6'yı aşan düşüşle devre kesiciyi tetikledi, gün içinde 12.817 puana kadar geriledi ve %5,54 kayıpla 13.122'den kapandı. Perşembe günkü %2,95'lik toparlanma cuma günü yeniden satışla karşılandı; hafta 13.284,42 puandan tamamlandı. Bakan Şimşek "genele yayılmış sistemik risk yok" dedi, TCMB "her türlü ek tedbir alınır" mesajı verdi ve tek günde 5 milyar dolar civarında döviz sattı; BDDK bankaların 16 Eylül sonrası geri aldıkları payları sermaye hesabından muaf tuttu. Yani otoriteler cephesinde hızlı bir tedbir seti devreye girdi, ancak piyasanın bu tedbirlere güveni henüz fiyatlara yansımadı.

Küresel tarafta ise para politikasında bir dönüm noktası yaşandı. Fed, 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırdı ve politika faizini %3,75-4,00 aralığına taşıdı; Başkan Warsh "enflasyon çok yüksek ve çok uzun süredir böyle" dedi, nokta grafiği 18 üyeden 16'sının yıl içinde en az bir artış daha öngördüğünü gösterdi. BoJ de 31 yılın en yüksek faizine çıkarken BoE sabit kaldı. ABD 10 yıllık tahvil getirisi %5,04 ile 2007'den beri görülmemiş seviyeyi test etti. Bu hafta veri takvimi sakin ama olay takvimi yoğun: 24 Eylül'de Beyaz Saray'da Trump–Şi zirvesi, on Fed konuşmacısı, çarşamba küresel PMI'lar ve cuma Michigan güveni var. İçeride ise gözler tek bir soruda: tasfiye satışları ne kadar sürecek ve otoriteler ikinci bir dalga gelirse ne yapacak?

Makroekonomi · Jeopolitik · Yurtdışı

1 Fon krizi: neler oldu, ne yapıldı? Haftanın ilk iki gününde BIST 100 yaklaşık %4 gerilemişti; salı günü Pusula Portföy'ün bazı fonlarında temerrüt açıklaması ve çarşamba Bakan Şimşek'in "borsa ve fonlara ilişkin açıklama yapacağı" iddiası satışları hızlandırdı. Bakan canlı yayında bu konuda hiçbir şey söylemedi ama piyasa zaten en kötüsünü fiyatlamıştı. SPK aynı hafta 7 PYŞ'nin TEFAS'taki tüm fonlarını işleme kapattı, 131 fonu tasfiyeye aldı ve tasfiye sürecini yürütmek için İş Bankası ile Ziraat Bankası'nı yetkilendirdi. Ayrıca fonlarda manipülasyon düzenlemesi açıklandı ve sosyal medyadaki manipülatif borsa paylaşımlarına erişim engeli getirildi. Tera yönetiminden Emre Alkin ve Erkan Kilimci ayrıldı, Emre Tezmen ve Bülent Uygun'a yurt dışı yasağı geldi, hafta sonu Pusula ve Tera yöneticileri hakkında gözaltı kararı verildi; Hedef Holding'de Namık Kemal Gökalp istifa etti. Bu hafta kritik soru, tasfiye edilen fonların portföyündeki hisselerin piyasaya ne hızla ve hangi mekanizmayla çıkacağı.

2 TCMB'nin kur savunması ve rezervler. Reuters'ın bankacılara dayandırdığı hesaplamaya göre TCMB, kriz günü çarşamba 5-5,2 milyar dolar döviz sattı. Buna rağmen dolar/TL haftayı %0,52 yukarıda 48,76'dan tamamladı; euro/TL ise paritedeki gerilemeyle %0,91 düştü. 11 Eylül haftasına ait rezerv verisi zaten 5,5 milyar dolarlık düşüşle toplam rezervi 178,7 milyar dolara indirmişti; brüt döviz 68,4, altın 110,3 milyar dolar. Perşembe 24 Eylül'de açıklanacak 18 Eylül haftası verisi, kriz haftasındaki müdahalenin gerçek boyutunu gösterecek. Yatırım fonları haftayı ortalama %2,57, emeklilik fonları %1,74 kayıpla kapattı; para piyasası fonları %0,65 ile tek kazandıran kategori oldu. TCMB'nin bir sonraki PPK toplantısı 22 Ekim; o tarihe kadar likidite yönetimi ve swap kanalları asıl araç olacak.

3 Fed 2023'ten bu yana ilk artışı yaptı. FOMC oy birliğiyle 25 baz puan artışa gitti ve faizi %3,75-4,00 aralığına çekti. Açıklamada ekonomik faaliyetin "sağlam hızda" genişlediği, verimliliğin güçlü olduğu vurgulandı; 2026 enflasyon tahmini %3,6'dan %3,7'ye yükseltildi, 2027 %2,3'te tutuldu. Nokta grafiğinde 16/18 üye yıl içinde en az bir artış daha görüyor; 2027 için ise 8 üye artış, 6 üye sabit, 4 üye indirim tarafında. Vadeli piyasalar yıl sonuna kadar iki artış ihtimalini %42 civarında fiyatlıyor. Warsh basın toplantısında yaz aylarındaki enflasyon verilerinin "temel eğilimde kayda değer iyileşme göstermediğini" söyledi. Başkan Trump ise karara tepki olarak faizin %1'e veya altına çekilmesi çağrısı yaptı; Fed-Beyaz Saray gerilimi bu hafta on Fed konuşmacısıyla yeniden sahnede olacak.

4 Tahvil faizleri 2007'den beri en yüksek. ABD 10 yıllık getirisi hafta içinde %5,04'ü gördü ve haftayı %5 seviyesinden kapattı. Bu, hisse değerlemeleri için önemli bir eşik: yüksek tahvil getirisi büyüme hisselerinin iskonto oranını artırır ve "hisse yerine tahvil" tercihini güçlendirir. Dolar endeksi haftalık %1 yükselişle 100,2'ye çıktı; bu hem gelişen piyasa kurları hem de altın için baskı unsuru oldu. Cuma günü "üçlü cadılar bayramı" (triple witching) vadeli işlem kapanışları oynaklığı artırdı; S&P 500 haftayı %0,08 düşüşle neredeyse yatay, Dow Jones %1,69 düşüşle, Nasdaq ise %0,72 yükselişle kapattı. Yapay zeka şirketlerinin teknoloji geliştirme hızını yavaşlatabileceği endişesi teknoloji hisselerinde seçici satışlara neden oldu.

5 Petrol 100 doların üzerinde ama geriliyor. Kasım vadeli Brent haftayı %1,4 düşüşle 103,2 dolardan tamamladı; cuma günü 3,8'e varan gün içi düşüş yaşandı. Gevşemenin ardında Suudi Arabistan'ın talebiyle Çin'in İran'a "Husi saldırılarını sınırla" mesajı vermesi ve Orta Doğu'dan alternatif sevkiyat rotaları için çalışmalar var. Ancak arz tarafı hâlâ kırılgan: Suudi Doğu-Batı boru hattına hizmet veren üç pompa istasyonu geçen haftaki saldırıda hasar gördü ve onarım takvimi belirsiz; Suudi-Husi karşılıklı saldırıları perşembe günü de sürdü. Türkiye için 100 dolar üstü petrol, cari açık ve enflasyon kanalından çift yönlü baskı demek; akaryakıt fiyatlarında bu hafta yeni bir ayarlama olup olmayacağı izlenmeli.

6 BoJ artırdı, BoE bekledi, Avrupa şahin. Japonya Merkez Bankası faizi 25 baz puan artışla %1,25'e, 31 yılın en yüksek seviyesine çıkardı; karar 7'ye 2 alındı ve oybirliği olmaması yenin değer kaybetmesine yol açtı. İngiltere Merkez Bankası %3,75'te sabit kaldı ancak 9 üyeden 3'ü artış istedi; Bailey Orta Doğu çatışmasının uzaması halinde sıkılaştırma gerekebileceğini söyledi. Euro Bölgesi ağustos TÜFE'si yıllık %3,2 ile beklentinin hafif altında kaldı. Trump'ın AB-Kanada "ortak üyelik" tartışmasına tarife tehdidiyle yanıt vermesi Avrupa borsalarını baskıladı: DAX %1,03, CAC 40 %1,40, MIB %1,84 geriledi, FTSE 100 yatay kaldı. Asya'da Nikkei %1,57 ve Şanghay %0,61 yükseldi; Çin'de işsizlik %5,3 ile beklenti üzerinde geldi, yabancı yatırımlardaki düşüş sürüyor.

7 Jeopolitik: İran-ABD, Suudi-Husi ve Bank Mellat. Küresel enflasyonun ana kaynağı hâlâ İran kaynaklı enerji şoku. Fed'in faiz artışını gerekçelendirirken de bu şoka atıf yaptığı biliniyor. Türkiye tarafında haftanın dikkat çeken adımı, İran bankası Bank Mellat'ın Türkiye'deki faaliyet izninin kaldırılması oldu; bu, yaptırım uyumu açısından uluslararası kredi kuruluşlarının takip ettiği bir başlık. MSCI ise kasım ayındaki yıllık pazar sınıflandırma incelemesi öncesinde Türkiye için "somut ilerleme" vurgusu yaptı; fon krizi ve piyasa müdahaleleri bu incelemeye nasıl yansıyacak, önümüzdeki haftaların sorusu. S&P'nin Türkiye notu incelemesi 16 Ekim'de, Scope'un 23 Ekim'de.

8 Kripto ayrıştı. Bitcoin haftayı %4,9 yükselişle 81.100 dolarda tamamladı; 1 aylık getiri %11, 3 aylık %28. Hisse ve altın yatay-negatif seyrederken kriptonun yükselmesi, geleneksel piyasalardaki likidite sıkışıklığından bağımsız bir talep kanalı olduğunu düşündürüyor; kripto duyarlılık endeksi 71 ile "Greed" bölgesinde. Öte yandan 1 yıllık getirinin hâlâ %-30 olması, bu rallinin 2025 zirvelerinden geri kazanım niteliğinde olduğunu gösteriyor. Türkiye'de fon krizi nedeniyle bloke kalan yatırımcı parasının bir kısmının kriptoya yönelme ihtimali, önümüzdeki haftalarda TL bazlı kripto hacimlerinde takip edilebilir.

Sektörler

1 Finansal kiralama ve faktoring: krizin merkez üssü. Sektör endeksi çarşamba %9,74, cuma %9,41 geriledi; hafta boyunca üç seansta taban fiyattan işlem gören hisselerle en sert düşen grup oldu. Destek Finans düşüşe öncülük eden hisseler arasında öne çıktı. Fon portföylerinin yoğunlaştığı düşük likiditeli finans hisselerinde tasfiye satışının bu hafta da devam etme riski yüksek; hisse bazında hacim ve derinlik verisi endeksin kendisinden daha bilgilendirici olacak.

2 Bankacılık: satışın ilk dalgasını yedi, cuma direnç gösterdi. Bankacılık endeksi çarşamba %6,38 düştü, ancak cuma günü endeks %1,67 gerilerken bankalar sadece %0,55 kayıpla ayrıştı. BDDK'nın geri alım paylarını sermaye hesabından muaf tutan kararı, bankaların kendi hisselerini destekleme kapasitesini artırdı. Akbank ve Yapı Kredi en çok işlem gören hisseler arasındaydı. Fon krizinde bankaların doğrudan riski sınırlı görünüyor; ancak kredi kanalıyla PYŞ'lere ve grup şirketlerine olan maruziyet bilanço notlarında aranacak.

3 Holdingler: ikinci dalga cuma günü geldi. Holding endeksi çarşamba %6,48, cuma %4,10 düştü; cuma günkü ayrışma, satışın bankalardan holdinglere kaydığını gösterdi. Koç Holding en çok işlem gören beş hisse arasında yer aldı. Holding iskontolarının açıldığı dönemler tarihsel olarak uzun vadeli değerleme tartışmalarını gündeme getirir; ancak tasfiye satışının süresi belli olmadan bu tartışma erken.

4 Savunma pozisyonları: sigorta ve madencilik. Cuma günü sektör endeksleri arasında tek kazandıran sigorta (%0,41) oldu; açılışta madencilik (%0,40) artıda başladı. Altının 4.378 dolara yükselmesi ve TL'nin zayıflaması madencilik hisselerini destekliyor. Kimya sektörü ise son bir ayda %34 getiriyle kriz öncesi dönemin ayrışan grubuydu; bu hafta kâr satışına maruz kalıp kalmayacağı izlenecek.

Şirketler

1 Tera, Pusula, Hedef Holding: soruşturma takvimi. Emre Tezmen Pusula'daki görevini bıraktı, Tera yönetiminden Prof. Emre Alkin ve eski TCMB Başkan Yardımcısı Erkan Kilimci istifa etti. Cumartesi günü Tezmen ve Alkin kardeşler hakkında gözaltı kararı çıktı; bir fon yönetim kurulu başkanı tutuklandı, yönetici ve patronların mal varlıklarına el konuldu. Hedef Holding'de Namık Kemal Gökalp tüm görevlerinden istifa etti. Bu hafta KAP'ta bu gruplara bağlı şirketlerden gelecek açıklamalar ve olası kayyum/tedbir kararları hisse bazlı oynaklığın ana kaynağı olacak.

2 Tasfiye mekanizması: İş Bankası ve Ziraat. SPK 131 fonun tasfiyesini İş Bankası ve Ziraat Bankası'na verdi. Fon yatırımcılarının parasını ne zaman alabileceği ve hisselerin piyasaya hangi hızla çıkacağı henüz belirsiz; "fonlar ödeme yapmak istiyor, otoriteler izin vermiyor" başlıklı haberler bu belirsizliği yansıtıyor. Piyasa açısından en olumlu senaryo, hisselerin blok satış veya kademeli program dahilinde çıkması; en olumsuz senaryo ise açık piyasada zorunlu satış.

3 Akbank, THY, Tüpraş, Koç Holding, Yapı Kredi: hacim liderleri. Cuma günü en çok işlem gören beş hisse bunlardı; yabancı yatırımcının kriz haftasında hangi hisseleri seçtiğine dair Takasbank verisi salı günü netleşecek. BofA'nın Borsa İstanbul alım-satım listesinin açıklanması da kurumsal ilginin hangi hisselerde toplandığını gösterecek.

4 Temettü ve halka arz. Yeni haftada 6 şirket temettü ödemesi yapacak; kriz ortamında nakit temettü, hisse fiyatını destekleyen bir unsur olarak öne çıkıyor. Halka arz tarafında ise SPK'nın gündemi fon krizine kaydığı için yeni onay beklenmiyor; mevcut halka arz takvimi fiilen askıda.

5 ABD bilanço takvimi. Bu hafta AutoZone (salı), Paychex, Cintas ve General Mills (çarşamba), Darden ve Costco (perşembe, kapanış sonrası) açıklıyor. Costco'nun sonuçları, faiz artışı ve yüksek enflasyon ortamında ABD tüketicisinin dayanıklılığı için gösterge niteliğinde; Michigan güven endeksinin 47,8'e çöktüğü bir ayda perakende yorumları dikkatle okunacak. Takip eden hafta Micron (30 Eylül) ve Nike (1 Ekim) var.

Haftaya Bakış: Tasfiye Haftası ve Zirve Riski

Bu haftanın Türkiye ayağı tek bir temaya kilitli: fon tasfiyesinin borsaya yansıması. Veri takvimi hafif (reel kesim güveni ve KKO pazartesi, tüketici güveni salı), dolayısıyla fiyatlar veri değil haber akışıyla hareket edecek. Otoritelerden gelebilecek ek tedbirler, özellikle tasfiye satışlarının zamana yayılmasına ilişkin bir çerçeve, piyasanın en çok beklediği şey. Perşembe TCMB rezerv verisi, kriz haftasında ne kadar döviz satıldığını resmileştirecek. Küresel tarafta ise 24 Eylül Trump–Şi zirvesi ile on Fed konuşmacısı öne çıkıyor; PMI ve Michigan verileri faiz artışı sonrası ekonominin nabzını tutacak.

Haftanın Takvimi

Pazartesi 21 Eylül — TCMB reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı (10:00). BIST açılışı: hafta sonu gelen gözaltı kararları ve tasfiye sürecine ilişkin açıklamalar fiyatlanacak. ABD'de Chicago Fed Başkanı Goolsbee konuşuyor (13:30 TSİ).

Salı 22 Eylül — TÜİK tüketici güven endeksi (10:00). Takasbank yabancı yatırımcı verileri. ABD'de Williams (17:05), Jefferson (17:20) ve Barkin (20:00) konuşmaları; Richmond Fed imalat endeksi. AutoZone bilançosu.

Çarşamba 23 Eylül — Euro Bölgesi, Almanya ve İngiltere öncü PMI (10:30-11:30). ABD S&P Global imalat ve hizmet PMI (16:45). Fed Guvernörü Barr konuşması. Paychex, Cintas, General Mills bilançoları.

Perşembe 24 Eylül — Trump–Şi zirvesi, Beyaz Saray (saat teyit bekleniyor). TCMB haftalık rezerv ve para-banka istatistikleri (14:30). ABD haftalık işsizlik başvuruları (15:30), yeni konut satışları (17:00). Fed'den Williams, Hammack, Paulson konuşmaları. Almanya Ifo. Darden ve Costco bilançoları. Japonya imalat PMI.

Cuma 25 Eylül — ABD ağustos dayanıklı mal siparişleri (15:30), Michigan tüketici güveni nihai (17:00). Almanya GfK tüketici güveni. Hammack konuşması (21:00).

Not: ABD ve Türkiye piyasalarında bu hafta tatil yok. Bir sonraki TCMB PPK 22 Ekim, S&P Türkiye not incelemesi 16 Ekim.

İzlenecek 5 Başlık

1 Tasfiye satışının hızı ve mekanizması. İş Bankası ve Ziraat'in yürüteceği tasfiyede hisselerin blok mu yoksa açık piyasada mı satılacağı, BIST'in bu haftaki yönünü belirleyecek en kritik değişken. Endeksin çarşamba dibi 12.817 ile perşembe tepesi 13.700 arası bant, piyasanın belirsizliği fiyatladığı aralık. SPK'dan tasfiye takvimine ilişkin bir çerçeve gelmesi, belirsizliği azaltır.

2 TCMB rezervleri ve kur. Perşembe 14:30'da açıklanacak 18 Eylül haftası verisi, çarşamba günkü 5 milyar dolarlık müdahalenin rezerve yansımasını gösterecek. Dolar/TL'de 48,76 seviyesi hafta kapanışı; TCMB'nin kuru bu bantta tutma kararlılığı, swap ve döviz satışı verisiyle okunacak. Rezervin 175 milyar doların altına inmesi halinde piyasa "maliyet" tartışmasını açabilir.

3 Trump–Şi zirvesi. 24 Eylül'de Beyaz Saray'da planlanan görüşme, ticaret tarifeleri ve İran gündemiyle küresel risk iştahının ana belirleyicisi. Olumlu bir sonuç petrol ve tahvil faizinde gevşeme getirebilir; sonuçsuz veya gergin bir zirve dolar endeksini 100'ün üzerinde tutar ve gelişen piyasalar üzerindeki baskıyı artırır. Beklentiler düşük tutuluyor, bu da olumlu sürpriz alanı bırakıyor.

4 Fed konuşmacıları ve tahvil faizi. On konuşma arasında Williams'ın üç ayrı görünümü ve Jefferson'ın salı günkü konuşması öne çıkıyor. Piyasa yıl sonuna kadar bir artış daha fiyatlıyor; ikinci artış ihtimali %42. ABD 10 yıllık getirisinin %5'in üzerinde kalıcı olması halinde hisse-tahvil rotasyonu hızlanır; %4,85'in altına gevşemesi ise risk iştahını destekler.

5 PMI ve Michigan: faiz artışı sonrası ilk nabız. Çarşamba küresel PMI'lar, 100 dolar üstü petrolün imalata etkisini eylül verisiyle gösterecek. Cuma Michigan nihai okuması, 47,8'lik öncü değerin revizyon yönüyle tüketici psikolojisinin dibi bulup bulmadığını söyleyecek; yıllık enflasyon beklentisi %4,6 ile haziranın en yükseğinde. Bu ikisi, Fed'in "bir artış daha" senaryosunun test edildiği veriler.

Teknik Görünüm

BIST 100: Haftalık kapanış 13.284. Analistlerin cuma verdiği seviyeler 13.200 ve 13.100 destek, 13.400 ve 13.500 direnç. Çarşamba günkü 12.817 gün içi dibi, krizin şimdiye kadar fiyatladığı en kötü senaryo; bu seviyenin altında kapanış yeni bir satış dalgasını işaret eder. 13.500 üzerinde kalıcılık sağlanırsa 13.700-13.900 bandı yeniden hedef olur; 14.000 psikolojik direnç. Hacim tarafında kriz günü 262 milyar TL, cuma 171 milyar TL; hacmin 150 milyar TL altına gerilemesi satış baskısının hafiflediğine işaret edebilir.

S&P 500 (SPY, veri 25 Ağustos tarihli, eski): Sistem CHOPPY rejimde ve 779,37 rekor direnci ile 760,4 desteği arasında yatay bant tanımlıyor; güncel kapanış 761,69 bandın alt ucunda. 760 altı kapanış aşağı baskıyı artırır; 779 üzeri kapanış momentumu güçlendirir. Eylül mevsimsel ortalaması %-2,92 ile yılın en zayıf ayı.

Nasdaq 100 (QQQ, 15 Eylül): Nötr görüş, 21 günlük aralığın alt ucunda (%5,8), MACD negatif, RSI 44. Kritik seviye 702,70: altında kapanış 3 aylık düşüşü hızlandırır; 718,5 üzeri kapanış ekim mevsimsel rallisini başlatabilir. SMA200 661 uzun vadeli destek. Cuma spot 704,54 ile desteğe çok yakın.

Altın (XAU/USD, 14 Eylül): Sistem satış yönlü görüşle 4.283 destek, 4.367 direnç veriyordu; hafta kapanışı 4.378 ile direnci hafif aştı. Bu seviyenin üzerinde tutunma halinde 4.415 ve SMA20 yeniden aktif olur; 4.283 altı kapanış 4.202'yi test ettirir. COT verisinde para yöneticileri aşırı uzun pozisyonda, bu yukarı hareketleri sınırlayabilir. Ekim mevsimsel ortalaması %+2,93.

Bitcoin (BTC/USD, 19 Eylül): Alış yönlü, 7/10 potansiyel, 8/10 güven. Kritik seviye 81.478: üzerinde kapanış momentumu hızlandırır; 79.523 altı kapanış kısa vadeli destek kaybıdır. 1 aylık aralık 74.968-82.300, fiyat üst uçta; Bollinger üst bandına (81.694) temas. Ekim tarihsel ortalaması %+16,2 ile yılın en güçlü ayı, ancak QUIET rejim sıkışma sonrası her iki yöne sert hareket riski taşır.

Dolar/TL: 48,76 haftalık kapanış, haftalık %0,52 yukarı. TCMB'nin kriz haftasında 5 milyar dolarlık satışla kuru 49'un altında tuttuğu görülüyor; 49,00 psikolojik direnç, rezerv verisiyle birlikte izlenmeli.

Kapanış

Geçen hafta Türkiye piyasaları için bir stres testiydi ve testin sonucu henüz belli değil. Otoriteler hızlı davrandı: fonlar kapatıldı, tasfiye mekanizması kuruldu, kur savunuldu, bankalara geri alım esnekliği verildi, soruşturma genişledi. Ancak piyasa, tedbirlerin kendisinden çok tedbirlerin uygulama takvimini bekliyor. Tasfiye satışlarının zamana yayılması ve şeffaf bir çerçeveye bağlanması, bu haftanın en olumlu senaryosu; açık piyasada zorunlu satış ise en olumsuzu. İki senaryo arasındaki fark, BIST 100'ün 12.800 ile 13.700 arasındaki bandın hangi ucuna yakın kapanacağını belirleyecek.

Küresel tarafta ise resim daha net ama daha az rahatlatıcı: Fed artırdı, BoJ artırdı, BoE artış tartışıyor, ABD 10 yıllık %5'te ve petrol 100 doların üzerinde. Bu ortamda gelişen piyasalara sermaye akışı zaten zorlaşırken, Türkiye'nin iç kaynaklı bir güven krizini yönetmesi gerekiyor. Trump–Şi zirvesi ve Fed konuşmacıları haftanın küresel yönünü çizecek; ama Borsa İstanbul için asıl belirleyici, SPK ve TCMB'nin bu hafta atacağı adımlar olacak.

Bu bülten yatırım tavsiyesi değildir; veri özetidir.

Metodoloji notu: Bu sayı otomatik çalışmada hazırlandı; arşiv ve site klasörlerine erişim izni alınamadığı için önceki haftanın bülteni okunamadı, Market Analysis MCP'nin sinyal tarama ve haber araçları da izin gerektirdiğinden kullanılamadı. Teknik seviyeler SPY, QQQ, XAU/USD ve BTC/USD varlık özetlerinden (tarihler parantezde) ve web kaynaklarından alındı; SPY özeti 25 Ağustos tarihli olduğu için eskidir. TL tahvil faizleri ve sektör endekslerinin haftalık toplam performansı teyit edilemediği için yazılmadı. Trump–Şi zirvesi saati ve 6 temettü şirketinin isimleri kaynaklarda netleşmediği için "bekleniyor" olarak bırakıldı.